為什麼大盤和特斯拉股價劇烈波動嚇不到 Jo？極端恐懼下的股市機會與 AGI 新格局解讀

市場現狀與聯儲的決策

市場的波動讓人感到不安，尤其是在12月9日聯儲是否會降息的關鍵時刻。近期，英偉達發佈了令人矚目的財報，帶動了納指和整個AI產業鏈的上漲，但隨即又因對“AI泡沫”和降息的擔憂而回落。週五，聯儲官員釋放了可能降息的信號，導致美股小幅反彈，但整體情緒依然緊繃。

宏觀不確定性與就業數據

分析師Jo Bhakdi將當前的宏觀不確定性拆解為三個因素：就業與CPI指向的聯儲動作、恐懼與貪婪的情緒刻度、以及AGI推動的基本面。當前最大的未知數是就業數據，政府關門導致官方數據缺失，市場處於“盲飛”狀態。儘管如此，ADP等私營薪資數據傳遞出較冷的信號，表明就業壓力正在緩解，這可能為降息鋪平道路。

通脹與房租的影響

通脹方面，CPI中房租佔比約33%，而房租的下降直接拉低了CPI。這一現象反映了居民支付能力的下降，進一步降低了通脹持續高企的可能性。此外，12月1日量化緊縮（QT）的結束也緩解了流動性收縮。綜合這些因素，Jo認為12月9日降息的概率高達95%。

恐懼與貪婪的情緒分析

在華爾街，恐懼與貪婪是影響市場的重要情緒。CNN的“恐懼與貪婪指數”顯示當前處於“極端恐懼”狀態，情緒的極端化往往意味著市場下跌空間有限。Jo指出，當前的極端恐懼可能是“跌出來的機會”，短期內反彈或震盪企穩的概率更大。

AGI時代的基本面

從產業基本面來看，我們正處於AGI時代，這一波不是虛假的情緒泡沫，而是現實的生產力變革。七大科技巨頭在AGI資本開支上表現出色，整體生態看起來更像是有紀律的長期建設。當前的估值水平也反映出這些公司的盈利能力，而非投機泡沫。

未來展望與投資策略

Jo的結論是，牛市未必結束，尤其是對於七大巨頭和核心AI標的。儘管短期內市場可能出現波動，但中長線依然樂觀。投資策略上，建議保持輕槓桿，控制風險，關注12月9日和12月1日的關鍵時間點，避免在極端恐懼時情緒化操作。

結語

總結來看，當前的市場環境充滿不確定性，但也蘊含著機會。就業與租金的下行增加了降息的勝率，恐懼與貪婪指數的極端狀態可能為反彈提供支撐，而AGI的基礎設施建設則為長期盈利奠定了基礎。投資者應保持謹慎，關注市場動態，靈活調整策略，以應對未來的挑戰與機遇。